Ya sabéis que hoy tocaba entrada ya que el tema de los test de estrés tenia que ser comentado en Mi Banquero.
Vamos ha ir al grano, nosotros que como ya sabéis somos la alegría de la huerta vamos ha hablar de los que han quedado últimos en la cola (no pongo a los de Caja Duero ya que parece injusto por tenerse que comer a Caja España):
24º Banca Cívica: 4,7%.
25º Caixa Sabadell, Terrasa y Manlleu: 4,5%.
26º CajaSur: 4,3%.
27º Caixa Catalunya, Tarragona y Manresa: 3,9%.
Lo primero que tengo que decir es que todo esto no es más que una pantomima donde la ingenieria financiera cobra todo su poder, únicamente lo podemos tomar como referéncia para ver como está el patio. TAmbién quiero añadir que me hubiese gustado ver estas pruebas (que se trató por todos los medios que no saliesen publicadas) antes de las fusiones, para ver como estábamos realmente.
Aún siendo una pantomima los resultados dan mucho que pensar, en el estudio se tiene en cuenta el dinero cobrado por el FROB que entra en el balance como capital y que desvirtua el resultado final, donde estaría Caixa Diada (Caixa Catalunya, Tarragona y Manresa?) o Unnim (Caixa Sabadell, Terrasa y Manlleu) , pues es seguro que no aguantarian el Tier 1. Quizás cuando escribimos El cuento de la lechera no ibamos tan equivocados.
Del mismo modo es un sistema que no me dice nada ya que planifica en función de resultados anteriores sin tener en cuenta el entorno cambiante:
- El sistema contempla el final de las refinanciaciones a los promotores y que se convertirá en más stock de pisos.
- Se venderá al mismo volumen a partir de enero del 2011 sin la desgravación de la hipoteca.
- Ahora se están bajando los precios de los pisos a lo bestia (por el tema de las provisiones), esto generará mayores pérdidas por la bajada de precios y que los promotores actuales que todavía aguantaban caeran porque el precio de mercado bajará más, es decir, incremento de la morosidad y más stock de pisos.
Mis conclusiones: Esto ha servido para una cosa, enseñar al mundo que tenemos 3 entidades que aguantan bien el tirón y que pronto va ha empezar la pesca del boquerón (hoy ya se anuncia la entrada de capital privado para Banca Cívica por parte de JC Flowers) y que en menos de 2 años que es lo que estimamos que va a durar el dinero del FROB habrá absorciones y la desaparición de muchas cajas históricas. Tengo muchas ganas de ver los movimientos del Santander, La Caixa y Caja Madrid.
Un último apunte, todo esto es debido a la cojuntura del mercado? Lo siento pero no, y no me cansaré de decirlo, es fruto de la mala gestión y cajas con más de 150 años de historia se las han cargado en poco más de 4 años.
Buena suerte por ahí afuera (canción triste de Hill Street).